2015年6月23日 星期二

閒書筆記3-7 - 漫步華爾街

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漫步華爾街-超越股市漲跌的成功投資策略★★★★★
我買的是上面連結裡那本,2011 全新修訂版。


第一部分,共四個章節。除了第一章是前言以外,其餘都在講歷史上的泡沫。

第二章講了三個歷史故事,前兩個很有名很常見。作者寫得很生動,比維基百科易讀。
鬱金香狂熱,中文維基頁面
南海泡沫,中文維基頁面
1929年華爾街股災,中文維基頁面

第三章,更多更白爛的故事,超有趣的。

亂改名字,徹底亂改,就可以讓公司的股票翻好幾倍。就是馬英九把自己名字改成柯文哲後支持民調就能瞬間漲到九成。

p. 37 六零年代的新上市股狂熱:『股票的名稱都刻意夾雜著「電子」(electronics)這兩個字,不管業務是否真的和電子有關。投資人其實也不在意這些公司到底生產什麼,只要名字聽起來有電子的味道,有深奧難懂的感覺就行了。』

更扯的是這些公司的公開說明書上都有警告文字。

p. 39 『警告:這家公司沒有資產和盈餘,而且在可預見的未來無法發放股利,持股風險極高。』

但投資人和專家還是照買不誤。

透過集團合併的手段,直接憑空生出每股盈餘的成長,投資人就會買單。
概念股、編故事、製造氛圍,投資人就會買單。
總之六零到九零年代,就是這些搞笑故事在循環上演而已。

第四章,規模更大,損失更慘烈,離我們也非常近的泡沫,2000 年代:網路泡沫和房市泡沫。
(主要在講網路泡沫,房市泡沫作者提得比較少。)


我懷疑這些一再出現的離譜故事是否真的有警惕效果。
以現在來說,雲端、大數據、物聯網、X2XO2O有的沒有一大堆名詞,散見於各種販賣成功與專業的媒體上,總是搭配著「全球化」、「布局」、「視野」、「策略」等等天縱英明全知高度;這些題材、投資者心態,都和上面的泡沫沒有兩樣。
你對它沒有任何辨識能力,更談不上有所警覺。那一定躲不過之後(或者目前進行中)的泡沫啊。

而且,泡沫需要半年、一年、五年甚至更久才會破,你一定覺得自己才不是待到最後才走的笨蛋。


第二部分,三個章節都在談技術分析和基本分析。
技術分析,中文維基頁面
基本分析,中文維基頁面
我直接列出作者在第六章用證據提出的結論:
股市沒有動能(就算短期內有動能,你也無利可圖)。
股市沒有循環週期,讀圖型預測沒用。
停損策略沒用。
壓力區支撐區理論沒用。
相對強勢策略沒用。
量價關係策略沒用。
裙襬指標、超級盃指標、零股理論、賣空股數增加等於多頭信號、移動平均理論,全部沒用。

那麼看起來比較科學、有邏輯、有道理的基本分析,作者在第七章最後的結論是:
p. 173 『我仍相信專業投資人可能有超卓的績效表現,但是到目前為止,我們所有的證據並不支持這種說法。』

花那麼時間和心力去創造你的理論來維持獲利,結果賺得還是沒有單純的指數化投資多。


第三部,八、九、十、十一章。

第八、九章,談風險。滿精彩的,請親自一讀。

第十章,又是心理學!丹尼爾‧卡內曼(Daniel Kahneman)的《快思慢想》被台灣的翻譯徹底摧毀真的很可惡……。
提到心理學,就不能不看這兩本速成秘笈:
閒書筆記2-6 - 思考的藝術:52 個非受迫性思考錯誤
閒書筆記2-7 - 行為的藝術:52 個非受迫性行為偏誤
有興趣的也可以看看丹尼爾的 TED 演講

作者在章節最後,列出四條行為財務學的投資建議:
避免從眾行為。
避免交易過度頻繁。
賣掉賠錢股、不賣賺錢股。
提防新上市股、別信小道消息、別信神祕的完美記畫。

但我懷疑有誰會遵守。
上述都是概念性原則,並沒有列出詳細的規矩,例如:一個月進出場三次算不算頻繁?我覺得下跌的虧損我可以忍受,所以不算賠錢?朋友都已經進場在賺了,這個消息還不可靠嗎?就算很可疑,那我進場一個月賺它一筆就抽手也不錯?

到頭來都不會遵守原則,而是將原則擴充解釋、追加設定、冒充科學依據。

十一章,表面上是談市場效率到底是真是假,但其實和第六章滿像的,列舉如下:
反市場的投資策略沒用。
一月效應沒用。
週末效應沒用。
熱門新聞反應效應沒用。
解釋了短期動能(趨勢)沒辦法讓你獲利。
用股利報酬來挑選股票,還是賺不了錢。
用長期報酬反轉策略,還是賺不了錢。
小型股效應是否有用,令人懷疑。
低本益比股票、價值型股票和成長型股票的市場表現。


第四部,實際操作。

十二章的內容,幾乎都是美國專屬的,台灣沒有這種環境,有夠慘。
十三章,簡單的介紹了股票和債券的報酬,這樣才能規劃投資計劃。
十四章,教你人生的投資規劃。

點擊後應該有清楚大圖


十五章,推薦你投資工具,和買股票的原則。
p. 407 『廣泛分散投資、每年重新平衡、採用指數基金,以及堅持到底。』

不管你多沒空,十四章和十五章都是必看的。


和《投資金律》相比,兩本書各有優勢。
我建議先讀《投資金律》,對新手來說比較不會誤讀;之後再讀《漫步華爾街》才會有更多的收穫。

2015年6月22日 星期一

雜記4-6 - 魔鬼終結者 & 瘋狂麥斯 & 侏羅紀公園

《魔鬼終結者》

The Terminator:一部很不錯的公式電影,應有盡有。阿諾好幼齒。

Terminator 2: Judgment Day:沒想到還能拍得更好看的第二集。這集的威壓感實在太經典。

這兩集非常成功,還有超多 meme,可以讓電影迷互相玩得很開心。

Terminator 3: Rise of the Machines:完全就是騙影迷、吃老本的一集,無趣。

Terminator Salvation:這集是搞不清楚狀況的同人創作,一心覺得「這樣演才會好看啦」,但根本連重開機都稱不上,也不是吃老本,而是徹底的詐騙。我覺得和看到龐德被痛打睪丸的背叛感是一樣的。

在看今年上映的第五集之前,一、二集算是必看的,會讓樂趣多很多。


《瘋狂麥斯》

Mad Max:就是一部 cult film。不得不說因為我們現在的感官體驗都遠超過從前,這種舊節奏的電影很容易讓人睡著。

Mad Max 2: The Road Warrior:精彩度大幅提升。

Mad Max Beyond Thunderdome:劇情不連貫度大幅超越第二集,而且竟然不飆車了,雖然風格有延續,但依然令我有背叛感。

沒時間的話可以看第二集就好,沒興趣的話都不用看。在看今年 Tom Hardy 演的第四集憤怒道之前,這三集都不用看也完全沒差。


《侏羅紀公園》

Jurassic Park:還不錯,可以感受到史蒂芬史匹柏時代的拍攝手法。

The Lost World: Jurassic Park:喔這樣喔。

Jurassic Park III:……。

只有第一集可以看。

2015年6月15日 星期一

雜記4-5 - 《出境事務所》滿好看的(二)

這篇心得有劇透。
但這樣溫馨的戲,即使被劇透也不損觀看時的感受;又或者,就算是瞎看、毫無概念的觀眾,對於劇中某些「必要情節」也早都有心理準備。

先繼續說這部戲的用心之處(因為篇幅的關係沒擺進上一篇)。

廣告結束後的插卡:
大部分都在前兩集就出現了,內容都是劇中畫面,不過不知道是哪段劇情。
跑馬拉松的那兩張圖,可以發現「麥笑沒有跑」以及「貴意披了一面彩虹旗」。








片頭曲和動畫:
片頭曲《放心去旅行》是羅文裕寫的,這首歌的創作目的,原本就和《出境事務所》探討的主題完全契合,而戲劇團隊也沒有偷懶,將這首歌重新製作,加了一些客家話,改得比較輕快可愛,符合《出境》的調性,真的滿成功。

而且還配上可愛的動畫。角色的造型設計也有神祕的意義,我看完還是不太懂為什麼有人頭上要戴個黃金潛望鏡(?)。




主角的名字也多少有些設計。「曉恩」的爸爸叫大德。男主角叫聖偉,也確實滿聖人、偉大。貴意就是個真誠待人的角色。麥文孝的名字裡有孝。


至於上一篇提到「視野寬廣」 的劇情細節,在第十八集又放了一小段:

ep19 - 輪椅舞者何欣茹本人和她老公客串演出



總之劇本真的寫得很好,但還是有缺點。

第十集的標題是,夢想。
十一集的標題是,選擇。
十二集的標題是,幸福。
十三十四集則是,原諒。(分上下兩集)

第十一、十二、十三的能量很弱,配角的戲分也驟減,讓整部戲變得超冷清的,甚至有點八點檔三廳劇的感覺。
從標題來看,可以發現,這些標題你要怎麼互換亂拗都無所謂,流於空話,就像每幾年就會換過一批的兩性/心靈/自我成長暢銷書作家。
相較於其他集的劇情都很充實,而且看標題就知道在講什麼,例如第六集的過勞、第八集的情人結、第十七集的緊急與重要。

第十二集甚至還玩起了第一人稱鏡頭,就是讓女主角對著鏡頭和空氣說話。
然後這幾集的伏筆搞得太沒頭沒尾, 再加上主線鬆散,穿插了不少很文藝的兩人長談,整齣戲(或者說禮儀公司)的氣氛變得很莫名其妙啊!

雖然說是缺點,但也不是什麼大問題,
整部戲還是非常好看。


最後三集是個很完整的結尾,編劇功力強大,讓人看完後充滿能量。
整部《出境事務所》短短二十集,因為很好看,幾乎每次都能一口氣看三集,不到兩個禮拜就看完了。

真心推薦。

ep6

2015年6月9日 星期二

雜記4-4 - 《出境事務所》滿好看的(一)

我已經看到第十三集了,有比較多的材料可以寫這部戲到底優秀在哪裡。

第一集,開場就是角色介紹。《出境》的編劇用的是最基本的「武道大會」--葬儀社人員招募會--讓觀眾認識每個角色的基本設定。整個開場非常工整流暢,再加上一些討喜的搞笑,就是一部吸引人、不費力繼續看下去的好戲了(前十集,差不多只有兩集的能量比較弱而已)。

ep1 - 暖男麥笑 & 賣萌角色貴意
ep1 - 跑過頭的羅曉恩(女主角)
ep1 - 厲害的禮儀師聖哥(左下)
ep1 - 人前人後不一的江樂森 Johnson


因為拍得很工整,所以就留意一下導演說故事的方式。十幾集看下來,風格都很連貫,最常見的作法就是,如果鏡頭時間很長,導演一定會放兩個人在鏡頭裡。

但有個橋段,導演給了女主角很長時間、比以往都還要大的「臉部特寫」,還讓對話的另一方在鏡頭外講話講很久,女主角回話時也不會帶到另一方的鏡頭;這應該不是巧合,而是暗示我們女主角和對話者的關係。

另個橋段,還出現了手持的搖晃鏡頭。

(上面兩個都是小橋段而已,看的時候沒注意到就算了,沒必要疑神疑鬼XD)

以下是我截了幾張不洩漏劇情的各種鏡頭畫面。

ep1 - 女主角的痛哭
ep12 - 又是個遙遠的哭哭
ep5 - 回家鏡頭之一
ep5 -緊接著換幕,回家鏡頭之二
ep1 - 神秘的上與下
ep9 - 一個普通的談話
ep4 - 一個小心翼翼的談話
ep1 - 普通常見的多人鏡頭
ep2 - 普通常見的每個人都有戲要演
ep1 - 用心的鏡頭讓搞笑劇情更有趣





女主角黃姵嘉的顏藝(雖然有的不是刻意的)也滿有趣。

ep1 - 黃姵嘉的顏藝
ep6 - 黃姵嘉的顏藝
ep10 - 沒什麼意義的劇情
ep9 - 不知道為什麼忽然來這段


喜劇是很難作的,不過《出境》做得很好,讓整部戲很溫暖。每個演員都滿會演,肢體搞笑做得很好。編劇和導演放了很多莫名其妙的笑點(一般的、可愛的笑點也很多),很豐富。

ep2
ep3
ep5
ep11 - 秋老大看少女漫畫?
ep12 - 秋老大看《今日愛的告別式》?

上圖解說,《今日愛的告別式》:
『本書題材新穎,為一般 BL 小說少見、以葬儀社為舞台的故事,且內容牽涉到超自然的神祕事物,推出後勢必引發一場另類 BL 討論熱潮。』


編劇導演放了這麼多搞笑橋段,讓嚴肅劇情的壓力減輕不少。編劇在每集開頭寫的旁白都不錯,文藝腔不重,滿貼近一般人的,沒有要硬湊經典句子的意思(然後觀眾看過就忘)。

這部戲像個考題一樣,觀眾不能一邊做其他事一邊看,不然換個幕就會抓不到頭緒。而且它確實也滿值得你花五十分鐘專心看的,劇組有很多用心的小細節,例如:每個人的便服裝扮,Johnson 是最醜最舊的。

還有,劇情的視野也比一般的戲劇寬廣。例如:第五集的主題是回家,編劇不知道為什麼擺了外籍勞工和唐寶寶的小橋段,其實這些都可有可無。(外籍勞工跟回家的議題是滿有關係的啦)

ep5 - 外籍看護
ep5 - 唐式症憨兒


就這樣,我覺得《出境事務所》很棒,特地花了超過 7 小時來寫這篇推薦文。


(不過下一篇我想說一下第十集之後的小缺點。)

2015年6月3日 星期三

閒書筆記3-6 - 投資金律

(透過以下讀冊生活的連結購書,我可獲得分紅佣金。)

投資金律-建立獲利投資組合的四大關鍵和十四個關卡★★★★★

讀了這本書就可以贏過 99.xx% 的人,好書總是超值到難以想像啊。
反過來想,(幾乎等於整個社會的)大多數人,竟然都無知到沒有動力去讀正確有用的知識,也無法意識到始終在自己的無知系統中兜圈子。人類與生俱來的各種缺陷形成的傲慢,還真令人絕望。

這書的內容和參考書沒有兩樣,先帶出問題,然後由淺入深講解問題,最後幫你複習、擷取重點,你沒有任何讀錯、會錯意的空間。

全書讀完就像修了一學期三學分的一樣。(雖然我大學時從來沒有過這種充實感)

這書根本不需要再另外做書摘了。以下說說我的心得。

前言:
作者的摘要真的寫超好的,簡要地道出重點,用不重複的方式把一樣的概念不斷闡述。
作者說,醫生同業都知道,可信的醫療成果都要經過嚴謹的期刊審核,但醫生進行投資時,卻不懂把這種經驗應用在投資領域。

換成我的說法就是,你明明就讀過碩班了,知道怎麼做實驗、分析結果、寫論文、找 references,也知道哪些論文來源比較可信(也不能盡信的);但為什麼你覺得只要讀了幾篇(你不知道它是垃圾的)文章,就可以開始投資了?

所以,作者從四個領域來分析投資:理論,歷史,心理學,產業狀況。


第一部分:理論
第一章講風險和報酬的關係,作者用股票和債券的歷史數據說明了這個觀念:風險和報酬永遠密不可分

不過,許多人對投資的期待就是,如果我「投資對了」,投資一百萬,幾年後變成五百萬,就可以提早退休/生活比較愉快/沒有金錢壓力了。對啦,翻好幾倍好棒棒,你的人類天生缺陷讓你對機率完全無感,完全感受不到一百萬縮水成十萬的可能性有多高。

第二章,教你把資產換算成現金。非常非常非常實用的數學算式,作者說這是最難的一章。

我覺得搜尋一下「二十年前薪資」或是「二十年前物價」,對理解這一章很有幫助。

第三章,就算是投資經理人也沒有「正確選股技術」。

一直以來我都覺得自己很白癡駑鈍,所以作者的數據告訴我「沒有人可以打敗市場」,我馬上就信了。
我不太理解為什麼別人可以堅信自己可以獲得鉅額報酬……

第四章,比較簡短,講解怎麼考量你的資產配置。
投資報酬的差異有九成以上來自於資產配置的問題,只有不到一成和市場時機與選股有關。』


第二部分:歷史

第五章,很有趣的章節,帶你看看歷史上不斷出現的泡沫。長知識啊!
南海泡沫,中文維基頁面
鐵路狂熱,維基頁面
狂飆的二零年代,維基頁面
關於股票市場泡沫,維基頁面最底下有整理,不介意花時間讀英文的話可以看看。

第六章,繼續談歷史的泡沫。


第三部分:心理學

第七、八章也是很輕鬆的章節。

這部分提到的東西,我比較熟悉,詳見:


第四部分: 產業現況

這部分的三個章節,告訴你三件事:不要相信證券經紀公司、不要相信基金公司、不要相信媒體

第九章告訴你經紀商的成員都怎麼養成的、怎麼用奇怪的名義操作你的錢。

第十章告訴你基金公司怎麼侵蝕你的報酬,以及介紹了偉大的聖人約翰柏格和他創立的先鋒集團。(有看綠角部落格的人,應該都對這位很熟悉)

第十一章,叫你唸書啦!別再讀垃圾資訊。作者地列出了一大串豪華清單……誰有空讀得完啊……:

『當你讀完這兩本書之後,你對於財務領域的了解便已超過百分之九十九以上的股票經紀人,以及大部分的財務專家,然後你就可以開始進入進階課程,這個部份可能要窮盡一生才夠。』
  1. 漫步華爾街
  2. 共同基金常識
 歷史書
  1. A Fool and His Money股票市場顯相實錄
  2. Once in Golconda: A True Drama of Wall Street 1920-1928
  3. 貪婪時代 (『如果這本書還不能讓你逃過下次泡沫,那大概就沒有其他方法了。』)
  4. Bernard Baruch: The Adventures of a Wall Street Legend
    Money of the Mind: How the 1980s Got That Way
    Minding Mr. Market: Ten Years on Wall Street With Grant's Interest Rate Observer
    The Trouble With Prosperity: A Contrarian's Tale of Boom, Bust, and Speculation
  5. Capital Ideas: The Improbable Origins of Modern Wall Street
  6. 擺脫永遠的輸家:投資散戶的終極戰略
『如果你精於數字且不介意多花點工夫,我也推薦以下這些書』
  1. Global Investing: The Professional's Guide to the World Capital Markets 
  2. Asset Allocation: Balancing Financial Risk, Fifth Edition

上面的書單,中文書大部分都絕版了,找英文書來讀也不太可能,有點悽慘。不過綠角的部落格有一些上列書單的閱讀心得,我想應該是唯一的中文閱讀資料了吧。另外,綠角也有不錯的中文投資書單。


第五部分:結合前面四個領域的觀念,所做出的投資策略

第十二章,詳細計算你的錢在退休後到底夠不夠用。這章看完讓人覺得很可怕 XD

第十三章,根據你的需求,規劃投資組合。

第十四章,就是長期和紀律。


結語: 寫得和前言一樣厲害,作者最後的溫馨提醒。


瞭解歷史、瞭解產業實況、學習理論、認識自己的缺陷,最後規畫出符合需求的策略,藉著紀律與毅力去貫徹它。

真是簡單易懂的道理。